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2017年11月21日 星期二 13:22 PM

摘要:德國政治不確定性加劇,但是歐元的反應卻有限,歐元/日元周一幾無變動。德銀稱,不應誇大德國政治因素對歐元的影響。對歐元影響更大的始終是美元,而德國乃至歐元區經濟依然強勁,支撐歐元基本面。

*本文來自華爾街見聞(微信ID:wallstreetcn),編輯陶旖潔。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com,或下載華爾街見聞APP。*

從內閣組建談判破裂,到默克爾稱寧願重新大選,德國的政治不確定,給歐元帶來的變動,都相當有限。

周日傳出談判破裂,默克爾面對組建少數派政府或重新大選的選擇。周一亞洲市場交易時段,歐元一度下挫約70點至1.1723。

但周一晚些時候,在歐洲市場開盤交易后,歐元/美元重新收回了這70個點的跌幅。

晚些歐元的再度下挫,受到美元走高的影響。如果觀測歐元/日元周一的變動,市場對德國因素的“輕視”就更為明顯。亞洲交易時段的跌幅,在歐洲市場開盤后被收回,之後歐元/日元幾乎再沒有明顯的波動。

默克爾宣布寧願重新大選,幾乎沒有對歐元/日元產生任何影響。歐元/日元周一全天幾無變動。

市場對德國政治不確定性的“忽略”,主要還是因為德國經濟足夠好,投資者由此忽略了領導人及政局的問題。上周二公布的數據顯示,德國三季度季調后GDP季環比增長0.8%,高於預期的0.6%;同比增速2.8%也高於預期的2.3%。

所以,德國的地緣政治風險只是歐元的一個影響因素,還不是決定性因素。市場的態度似乎是,即使是重新大選,對德國的經濟影響也不會長久,基本面的利好仍舊存在。

德銀則直言,不應將這一風險視作歐元的主要威脅。美元、歐元區經濟和英國退歐進程,才是歐元主要的牽制力量。

德銀在報告中指出,需要意識到德國目前政局形勢的嚴峻,因類似的內閣組建受挫的先例非常有限。如果這種不順利,分走默克爾在再次大選中的票數,歐元區好不容易壓下去的民粹主義有可能再次抬頭,對歐元不利。

但是,德銀也提到,不應該誇大德國政治因素對歐元的影響。對歐元影響更大的始終是美元,而基本面的驅動力也是歐洲央行的經濟預期。目前歐元區的增長仍具動力,且沒有增速放緩的跡象,因此不應該誇大德國政治風險對經濟的影響。

歐洲央行行長德拉吉周一也在講話中提到,歐元區經濟仍然保持穩健而廣泛的擴張。德拉吉並稱,歐洲央行的措施將保護當前融資環境,確保顯著的寬鬆仍然必要。

德債的收益率也體現了,投資者對德國前景的積極態度。10年期德債收益率周一持穩於0.36%,西班牙和意大利的十年期債券收益率都有小幅下行。如果投資者擔憂德國政局不穩定,作為避險資產的長債收益率會有所下行。

此文章為轉載,不代表IBTimes中文網的立場和觀點。


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