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2018年05月10日 星期四 14:19 PM

摘要:中國4月CPI同比上漲1.8%,低於預期1.9%,不及前值2.1%。4月CPI同比漲幅回落,統計局解讀認為,豬肉價格同比下降16.1%,影響CPI下降約0.43個百分點。

豬肉價格大幅下跌,影響中國4月CPI同比漲幅回落。但與此同時,交通和通信類價格同比上漲1.1%,遠超前值0.3%。

5月10日早間,國家統計局公布數據顯示,中國4月CPI同比上漲1.8%,低於預期1.9%,不及前值2.1%。

 

 

中國4月PPI同比上漲3.4%,與預期持平,高於前值3.1%。

 

 

4月CPI同比漲幅回落,統計局解讀認為,豬肉價格同比下降16.1%,影響CPI下降約0.43個百分點。

分項來看,城市上漲1.8%,農村上漲1.7%;食品價格上漲0.7%,非食品價格上漲2.1%;消費品價格上漲1.3%,服務價格上漲2.6%。

食品煙酒價格同比上漲1.1%,影響CPI上漲約0.32個百分點。其中,畜肉類價格下降8.8%,影響CPI下降約0.41個百分點,豬肉價格跌幅較大;鮮菜價格上漲8.2%;蛋類價格上漲14.9%;鮮果價格上漲4.2%;水產品價格上漲2.8%。

非食品價格上漲2.1%,影響CPI上漲約1.67個百分點。其中,醫療保健類價格上漲5.2%,教育服務類價格上漲2.7%,居住類價格上漲2.2%。

值得注意的是,交通和通信類價格同比上漲1.1%,遠超前值0.3%。其中,交通工具用燃料上漲8.7%,前值為4.3%。

國家統計局城市司高級統計師繩國慶解讀中稱,據測算,在4月份1.8%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為1.3個百分點,新漲價影響約為0.5個百分點。

此前,21世紀經濟報道曾報道稱,截至2018年4月20日,22個省市平均的生豬價格和豬糧價比都跌至2015年以來的新低。農業農村部全國500個縣集貿市場定點監測數據顯示,自今年1月份第3周起,全國生豬價格持續下跌,至5月份第1周,全國生豬價格已由15.37元/公斤跌至10.59元/公斤,3個月累計跌幅達31.1%。

“海清FICC頻道”全球首席經濟學家鄧海清曾在報告中提出,在豬糧比仍明顯高於盈虧平衡點的情況下,2018年豬肉價格仍然存在下行壓力。

針對4月CPI數據,鄧海清預測,2018年全年CPI同比中樞2%,2018年高通脹純屬杞人憂天,不存在通脹壓力導致央行貨幣政策收緊的可能性。

我們認為,2018年甚至更長的時間內,應當根據適當的頻率連續降准。原因在於,在貿易順差面臨持續下降、外匯占款投放基礎貨幣不足的情況下,中國央行進行持續性的降準是必要的對沖措施。儘管2018年美聯儲仍然處於“加息周期”,但中國作為世界第二大經濟體,貨幣政策具有高度的獨立性,應當從國內經濟金融環境出發,制定本國的貨幣政策。

一方面,考慮到2018年社融增速下降、“緊信用”的趨勢難以改變,需要“寬貨幣”進行對沖;特別是在擴大內需、擴大進口、外需不足導致貿易順差將持續降低,外匯占款投放基礎貨幣持續不足的情況下,中國央行進行持續降準是必要的對沖措施,這是貨幣政策“寬貨幣”的必要性。

另一方面,在“嚴監管”、MPA約束、房地產長效調控機制下,持續降准和“寬貨幣”的作用將僅限於降低融資成本,金融亂象、加槓桿、房地產泡沫不可能捲土重來,這是貨幣政策“寬貨幣”的重要前提和可行性。

國債

4月CPI數據公布后,五年期國債期貨主力合約TF1806一度上漲0.06%,隨後一度轉跌,現漲0.025%;十年期國債期貨主力合約T1806一度上漲0.1%,漲幅現收窄至0.05%。

 

 

 

 

近來,國債收益率出現明顯反彈,而美國周三宣布退出伊核協議后,美債收益率和油價也齊齊上漲。

10年期美債收益率上漲4個基點,至3.01%。而兩年期美債收益率上漲2個基點,至2.53%。

WTI 6月原油期貨收報漲2.08美元,漲幅3.01%,報71.14美元/桶。布倫特7月原油期貨收報漲2.36美元,漲幅3.15%,報77.21美元/桶。

*本文來自華爾街見聞(微信ID:wallstreetcn)。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com,或下載華爾街見聞APP。*

 

 

此文章為轉載,不代表IBTimes中文網的立場和觀點。


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